作者：Torben Juul Andersen、Maxine Garvey 和 Oliviero Roggi
几十年来，媒体上充斥着许多引人入胜、色彩斑斓的故事，讲述知名企业最终陷入丑闻和破产。其中包括 20 世纪 90 年代初麦克斯韦集团 (Maxwell Group) 挪用公司资金、20 世纪 90 年代中期导致巴林银行 (Barings Bank) 破产的交易亏损、20 世纪 90 年代末世通 (WorldCom) 的会计欺诈以及 21 世纪初安然 (Enron) 的轰动性破产。人们可以认为并希望这些故事只是例外，我们可以从中吸取教训，但事实并非如此，因为历史似乎一再重演。
交易员杰罗姆·科维尔 (Jérôme Kerviel) 可能让公司损失 72 亿美元。他有权将 1.83 亿美元置于风险之中，但仍能将风险敞口增加到 730 亿美元，超过银行的市值。内部控制系统以及使用它们的经理们没有做出反应，这种风险管理失败既损失了金钱，也损害了声誉。后来，伯纳德·麦道夫被指控投资者欺诈，因为他的华尔街公司伯纳德·麦道夫投资证券有限责任公司 (Bernard L. Madoff Investment Securities LLC) 正在参与一项重大庞氏骗局，用新投资的资金向投资者支付回报。相关损失估计超过 500 亿美元，全球投资者都受到了影响。
新兴市场也有很多例子，例如在巴西，纸浆生产商 Aracruz 和肉类加工商 Sadia 均在外汇衍生品上遭受了巨额损失。同样，斯里兰卡的锡兰石油公司 (CPC) 在商品合约上损失了数百万美元。在这些案件中，董事会和主要股东（就 CPC 而言，包括斯里兰卡政府）声称高管的行为未经适当授权，但最终责任仍在董事会。
商业图表
承担风险是企业经营的根本，企业所有者对未来抱有远见，并据此承诺组织。承担风险和应 车主数据 对竞争环境中的不确定性是企业经营的一部分，也是创业计划的基础。因此，对承担风险的有效监督是公司治理的基本组成部分，也是董事会的一项重要职责。
Torben Juul Andersen 是哥本哈根商学院战略与国际管理学教授。Maxine Garvey 是世界银行的项目负责人。Oliviero Roggi是佛罗伦萨大学金融学教授和纽约大学斯特恩商学院金融学客座教授。他们合著了 《管理风险和机遇：战略风险承担的治理》。