按照新计算的购买力平价 (PPP) 汇率，中国 GDP 几乎已经超过美国。20 年前，保罗·克鲁格曼曾预测：“尽管中国仍然是一个非常贫穷的国家，但其人口如此庞大，只要中国的生产效率达到西方的一小部分，就将成为一个重要的经济强国。”但正如阿尔温德·苏布拉马尼安所言，中国会超越美国，最终让人民币与美元争夺国际储备货币地位吗？
其中一个是众所周知的：资本边际收益递减。另外两个则较少受到关注。第一个是卡洛斯·迪亚斯-亚历杭德罗。他并不是这个人，而是他对南锥体开放资本账户后的研究结果。南锥体开放最终导致了主权债务危机，并导致了拉丁美洲80年代的失败。如果在国内金融体系准备就绪之前开放资本账户，那么这个国家将自食其果：金融抑制再见，金融崩溃来临。第二个是“转型的现实”：恢复增长需要硬预算和竞争，以改善资源配置和刺激创新，同时还要有更具竞争力的实际汇率。这是从中东欧（CEE）的转型中获得的主要见解，而中国面临的任何情况都要简单得多。
作为对资本边际收益递减的补偿，中国能够提高全要素生产率 (TFP) 增长，尤其是在 2001 年加入世界贸易组织 (WTO) 之后，而且更快的增长伴随着储蓄率的上升。但 TFP 增长难以维持。任何发展中国家如果以超过由人力资本增长、TFP 增长和人口增长（后两者在中国迅速下降）之和所确定的稳定水平的增长为目标，就会发现其投资率需要持续提高，除非它能够重振 TFP 增长。中国的 Botim 数据 投资率从 2005-7 年（全球危机之前）占 GDP 的 42% 左右上升到近年来的 48%，尽管增长率从 12% 降至 7.5% 左右。储蓄率徘徊在 50% 左右，减少了经常账户盈余（数据来自 IMF 2010 年和 2014 年第四条报告）。